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MILAN (AFP) /11/112005 – Alitalia va lancer lundi son augmentation de capital d'un milliard d'euros, une avancée décisive dans son plan de restructuration, mais la compagnie italienne doit encore prouver sa capacité àsurvivre dans le ciel européen.
Un an après le lancement de son plan de sauvetage, la compagnie s'est assurée la réussite de l'opération qui permettra àl'Etat italien de descendre sous les 50% du capital, contre 62,3% actuellement, comme il s'y était engagé auprès de la Commission européenne.
Un consortium d'une dizaine de banques, conduites par Deutsche Bank (Xetra: 514000 - actualité) , va garantir l'opération àhauteur de 517 millions d'euros et l'Etat italien apporte de son côté, les 489 millions d'euros restants, a annoncé jeudi le ministère de l'Economie.
Selon Il Sole 24 Ore, la banque allemande s'est engagée àhauteur de 200 millions. Elle est la plus importante contributrice devant Banca Intesa (Milan: BIN.MI - actualité) (100 M EUR) et d'autres comme Société Générale (Paris: FR0000130809 - actualité) pour 25 millions.
L'opération va entraîner une forte dilution des actionnaires en place puisque avant cette annonce, la capitalisation boursière de la compagnie s'élevait à800 millions d'euros.
Conséquence, à11H30 GMT, le titre abandonnait 7,59% à5,67 euros après avoir été suspendu pendant plus d'une heure àl'ouverture. L'action Alitalia est considérée comme hautement spéculative.
"Très peu d'investisseurs institutionnels détiennent des titres Alitalia. Cependant cette recapitalisation devrait éviter la faillite de la compagnie", selon un courtier milanais.
L'Etat italien a tenu àrappeler àla compagnie qu'elle devrait tenir ses promesses sur le plan industriel pour réussir àsurvivre.
Le ministère de l'Economie "a jugé opportun de rappeler àla direction l'exigence de poursuivre son plan avec détermination en sensibilisant toutes les parties impliquées dans la réalisation des objectifs économiques prévus".
Son plan de restructuration lancé àl'automne 2004 prévoit 3.700 suppressions d'emplois et la séparation entre services au sol et activités de transport qui vient d'être mise en oeuvre.
La compagnie a décidé récemment de renforcer les mesures d'économies et envisage de lever un autre financement de 485 millions de dollars en hypothéquant ses avions pour faire face au renchérissement des prix du carburant.
Alitalia doit en particulier s'assurer du concours des syndicats, avec qui elle doit encore définir les mesures pour économiser 65 millions d'euros supplémentaires.
Rome a fait aussi allusion, dans sa note, àla précédente recapitalisation de 1,43 milliard en juillet 2002 obtenue sur des promesses de restructuration qui n'ont pas été tenues.
Au cours des dix derniers exercices, Alitalia a affiché huit années de pertes.
La compagnie reconnaît dans son prospectus sur la recapitalisation que ces pertes sont dues à"l'inefficacité du réseau, l'insuffisante productivité des facteurs de production, en particulier ceux du travail et l'incapacité d'atteindre un coût unitaire cohérent avec la dynamique de baisse des recettes dans le secteur".
Sur son propre territoire, essentiel pour sa survie, Alitalia doit affronter la concurrence de nombreuses compagnies àbas coûts et tente de rationaliser ses coûts, surenchéris par ses deux plateformes, Milan et Rome.
La compagnie a reconnu àplusieurs reprises que son avenir passerait par l'entrée dans le groupe Air France (Paris: FR0000031122 - actualité) -KLM mais seulement une fois réussi son assainissement. | 
